苏畅麻豆有不合！三大机构预测数据打架，来岁国际油价会这样走

发布日期：2024-12-15 07:01 点击次数：198

国际油价本周止跌反弹苏畅麻豆，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+减产尘埃落定后，市集将眼光转向了需求端，然则包括欧佩克（OPEC）、国际能源署（IEA）和好意思国能源信息署（EIA）在最新市集诠释中给出了不同的谜底，同期西洋潜在制裁恫吓对供应端的扰动让担忧模式有所升温。

原油经纪商PVM Oil Associates高档市集分析师瓦尔加(Tamas Varga)在经受第一财经记者采访时暗意，OPEC+靠近两难境地，镌汰减产可能会使油价进一步跌至70好意思元以下，但保管减产可能将援救非OPEC+的供应增长，“接下来，该组织的决定取决于特朗普回想对伊朗、委内瑞拉、俄乌关系和人人石油需求的影响，供需关系的变量大幅增多。”

三大组织宗旨各别

本周三大泰斗机构公布了最新市集诠释，在2024年能源市集弘扬欠安的配景下，对来岁市集出息的不雅点有所不合。

欧佩克周三下调了本年和来岁的石油需求增长预测，这是该坐褥国集团联络第五次下修方针，突显出亚太和其他地区的需求疲软。

在油价着落的配景下，OPEC+本月早些时候将运转逐步退出减产操办的技巧表推迟到2025年4月。欧佩克在月报中暗意，估量2024年人人石油需求增长将从上个月的182万桶/日下调至161万桶/日，“探求到最近收到的第三季度数据，大部分改良是由此进行的。”

OPEC诠释（源头：OPEC官网）

欧佩克将2025年人人石油需求增长预期从154万桶/日下调至145万桶/日。需要厚爱的是，机构间需求增长预测差格外常很大，部分原因是主要经济体需乞降清洁能源回荡模子的不同。咫尺，欧佩克仍然处于行业出息最乐不雅的阵营。

IEA上调2025年石油需求预测，原理是中国刺激设施的影响，不外2025年的市集看起来“供应充足”。

IEA预测，本年人人需求增长从92.1万桶/日降至84万桶/日，主如若亚太地区需求沮丧，2025年人人需求将从之前的99万桶/日增长到110万桶/日。该组织暗意，两大方针均远低于2023年突出200万桶/日的增量，反应了宏不雅经济环境的疲软和石油花费的变化。

EIA在短期能源瞻望诠释中暗意，2024年人人原油需求增速预期为90万桶/日，此前估量为100万桶/日。与另两大机构有所不同的是，EIA以为2025年人人原油需求增速预期为130万桶/日，与上一份诠释握平。

供需关系存在诸多变数

行业数据线路，OPEC+供应人人约一半的石油，为了援救市集，咫尺该组织每天减产586万桶，约占人人需求的5.7%。本月初，OPEC+决定将原定逐步开释产能技巧进一步推迟至来岁4月，并将全面打消减产的技巧推迟一年到2026年底。

瓦尔加对第一财经暗意，如果需要，OPEC+来岁将进一步蔓延减产。然则，进军的是不要扼杀该集团之间不合加重的风险，极度是在油价握续承压的情况下。他分析称，油价着落导致欧佩克成员国的石油收入下降，这给好多中东坐褥商的财政预算带来了压力。

在这种情况下，试图保管石油收入的设施是增多石油产量。瓦尔加暗意，如果价钱着落，一些成员的合规性可能会下降，市集依然看到一些坐褥商在本年大部分技巧里依然突出了他们的坐褥标的。沙特对一些成员国不坚握坐褥标的暗意担忧，这可能是一种迤逦恫吓，即如果成员国不连接减产，他们将增多产量，从而可能激发价钱战。“但另一个恫吓来自于非OPEC+国度的供应增长，不仅来自好意思国，还来自圭亚那和巴西等坐褥国。欧佩克再次堕入自己收入需乞降市集份额被竞争敌手夺走之间的窘境。”他分析说念。

EIA数据线路，上周好意思国石油产量增多了11.8万桶，达到1363.1万桶/日的历史新高。在特朗普完成能源部长等东说念主士提名后，外界多数估量油气勘察监管将镌汰。EIA估量，2025年好意思国原油产量将增多28万桶/日，原油净入口量将下降20%，至190万桶/日，将为1971年以来的最低水平，

值得厚爱的是，地缘政事身分可能连接成为供应端的扰动身分。跟着俄乌突破握续，拜登政府正在探求对俄罗斯石油履行新的制裁，欧盟也在探求访佛设施。与此同期，好意思国财政部文书对在将伊朗石油运往海外市集方面分解关节作用的35个实体和船只履行制裁，行将上任的特朗普政府官员告戒对伊朗接管坚强态度的评述也激发了庸碌存眷。

SPI钞票管束公司管束合鼓吹说念主因尼斯（Stephen Innes）暗意，由于对人人能源资本飙升的担忧，俄罗斯新的石油制裁畴昔一直被幸免。但更斗胆的设施当今被以为是可行的，咫尺油价受到人人盈余的阻挡，这一滑变可能会给寰宇上最大的石油坐褥国之一带来新的压力。“至少，在制裁的具体细节公布之前，这可能会为油价设定一个下限。如果制裁被解释是本质性的，咱们可能会看到油价攀升。”他说说念。

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需求端的出息相似扑朔迷离。人人复苏出息正恭候下一届好意思国政府的熟悉，特朗普相关关税的主张被外界多数视为人人经济的要紧恫吓。

11月欧元区PMI弘扬欠安，再次靠近经济失速的熟悉，欧央行周四文书履行年内第四次降息。欧央行行长拉加德暗意，经济增长正在失去能源。企业正在阻挡投资。上周，她在出席欧洲议会经济和货币事务委员会听证会时暗意，短期内欧元区经济增长可能放缓，中期经济靠近下行风险，地缘政事风险升高，国际生意靠近的恫吓有增无已。

荷兰国际集团（ING）在年度市集瞻望诠释中写说念，本年油价靠近极度大的压力，市集顾忌需乞降2025年的实足出息，“即使在OPEC+成员国决定进一步推迟还原寥落自觉减产后，市集仍将出现供过于求的情况，估量盈余的规模已从100多万桶/日镌汰到50万桶/日傍边。”

ING估量，2025年非欧佩克国度的供应量将增长约140万桶/日。实足的环境意味着价钱可能会连接靠近压力，ICE布伦特原油在2025年的平均价钱为71好意思元/桶。这一不雅点存在明显的风险，包括对伊朗履行更严格的制裁，以及欧佩克+决定进一步推迟还原220万桶/日的供应。此外，中东地区的形势走向也值得存眷。

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